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Hamlet económico
by Omar Villanueva Olmedo Tuesday, Dec. 09, 2008 at 11:31 PM
villanuevaconsul@gmail.com

En economía -al igual que en la física nada se pierde solo se transforma- así ocurre con la riqueza de las naciones y las personas en las crisis: lo que unos ganan otros actores economicos lo pierden, pero de nosotros dos ... tu pierdes mas que yo diría el poeta. La economía no es una ciencia exacta pero muchas veces las decisiones son una exacta equivocación.

En relación a diferentes opiniones en prensa sobre la tasa de interés que debe fijar el Banco Central cual dilema de Hamlet ¿Bajar o subir o mantener?, comento sus efectos sobre las empresa, la comunidad y las personas.

Es un hecho que la mayoría de los pronósticos emitidos a fines del 2007 no se cumplirán y hoy es casi una certeza -según los expertos- que el IPC anualizado va a bajar en los próximos 13 meses. El problema está en que durante los 15 meses anteriores la tasa de política monetaria (TPM) ha sido inferior a la inflación anualizada y con ello se ha incentivado la inflación y se han creado dificultades enormes para hacer decisiones de inversión y ahorro de las personas y empresas. No es menor que en este período los depósitos a plazo hayan obtenido un rendimiento negativo, es decir, un "interés" inferior al IPC,
cuando las instituciones financieras prestaban esos mismos fondos a UF más algo, generando un verdadero impuesto al ahorro.

El mantenimiento sostenido de una TPM inferior al IPC anual ha producido un efecto indeseado de traspaso de riqueza de personas a empresas, lejos de la lógica de libre mercado. Esta situación de alta TPM negativa no tiene parangón en los últimos años, puesto que cuando
en 1998 la TPM sobrepasó los 2 dígitos -incluso con tasas sobre el 15%-, el IPC anual apenas superó el 5%.

Las decisiones que conducen a una TPM negativa tienen unas enormes consecuencias y no pueden seguir teniendo un efecto desbastador sobre los ingresos y los ahorros de la comunidad, que son los que al final crean la demanda y que será tan necesaria durante el 2009. Sin olvidar
las alzas de precios que se producirán por los productos y servicios indexados, las alzas en la locomoción de Santiago, los aranceles, las contribuciones, los peajes y una larga lista adicional dejando, aún de lado el efecto del dólar sobre las importaciones. Las autoridades deben por mandato constitucional actuar contra la inflación y no
esperar que baje sola.

Este planteamiento no es una verdad absoluta , espero que les contribuya al debate de ideas sobre la materia aunque no pensemos politicamente igual.

Atte.

Omar Villanueva Olmedo Director .
Director
OLIBAR Consultores Int'l
-desde 1972 en Chile, think tank management, business & development-

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